您当前的位置: 首页 > 科技

油价下行缓解输入性通胀压力

2018-10-28 12:16:45

油价下行缓解输入性通胀压力

近日北海布伦特和纽约原油期货价格双双较前期高位下跌20%以上,步入熊市区间。从当前情况看,打压油价的两大因素强势美元和供需失衡短期内均难有较大改变。对于中国而言,油价下行将缓解输入性通胀压力,货币政策将拥有更大的放松空间,特别是在经济增速可能放缓的背景下。

纵观国际油价自2011年二季度以来四轮较明显的下降阶段(2011年5月-9月、2012年3月-6月、2013年2月-4月宽松(QE)刺激政策,进而在明年收紧货币政策,走入加息周期是大概率事件。欧元区、日本疲弱的经济却使其央行不得不呼浩特治牛皮癣医院考虑进一步加码宽松,其货币对美元汇率或继续走软。因此,业内普遍认为,美元中期强势格局已形成,这一点比前三轮油价下行阶段更为明显。

此外,相对此前,全球原油市场供需面已经处于失衡状态,新增供应量庞大,需求短期却受到压制,很难回暖。数据显示,受益于页岩油气技术发展,美国原油产量持续上升并处于历史高位,石油输出国组织近来供应量也在增加,俄罗斯原油产出接近前苏联解体以来水平。尽管2014年6月至今地缘危机持续发酵,但并未造成明显供给中断,利比亚等地区近期供应还出现明显回升。然而,由于外界担忧全球经济增速放缓等因素,原油需求近期一直萎靡不振,国际能源署14日大幅调降了今明两年全球原油需求预估,并指出油价还可能进一步下跌。

如果油价继续当前的下跌态势,难免给全球经济形势、货币政策带来显着影响。以中美两大经济体为例,对美国而言,油价下跌将使其通胀预期大为弱化。近期美国通胀率明显回升,部分月份甚至已达2%的通胀目标,这使鹰派人士呼吁美联储应尽早加息。但在油价下跌的带动下,美国通胀率也将随之走软,已经提上日程的加息时点很可能延后,届时全球资金流动也将产生较大变化。

对于中国而言,油价下行将缓解输入性通胀压力,货币政策将拥有更大的放松空间,特别是在经济增速可能放缓的背景下。中国作为世界上的制造业大国,需要大量进口原油等原料,此前一直受到输入性通胀影响。由于其来源于外部,相对于国内物价更难调控,且可能产生的负面影响更大,决策者在考虑加码货币刺激时也不得不更加谨慎,有时甚至会有错过时点的风险。尽管今年由于铁矿石等大宗商品价格下跌等因素,中国输入性通胀压力已经有所缓解,但依然是调整货币政策的一大掣肘,油价下行无疑将更大程度地缓解中国通胀压力。

另外,油价下行对行业面的影响也将逐步显现。在下跌到一定的程度时,部分消费者甚至可能因成本降低而重新选择原油作为燃料,南京治疗白癜风权威医院减少甚至放弃此前成本优势明显的太阳能、氢燃料等新能源。果真如此云浮手术治疗癫痫病,新能源相关行业将由于被替代而受到负面冲击。

碧桂园凤凰中心
模具价格
富悦麓山别苑
推荐阅读
图文聚焦